2026 年以来，我国中药材市场经历近十年最剧烈的价格回调，康美・中国中药材价格指数从 2024 年 7 月历史高点 2252 点，跌至 2026 年 5 月中旬约 1534 点，累计跌幅超 31%，连续 18 个月下行，市场从 “天价疯涨” 全面转向 “理性回归”。据药通网 2026 年 3 月监测数据，全国约 75% 中药材品种价格下跌，其中超六成品种跌幅超过 50%，前期被资本炒作的品种跌幅尤为惨烈，猫爪草从 2024 年 1000 元 / 公斤暴跌至 2026 年 60 元 / 公斤，跌幅达 94%；紫菀、重楼、白及等品种跌幅普遍超 70%，多数已跌破种植成本线。
本轮价格大跌核心源于供需严重失衡、资本退潮、产能过剩、监管趋严四大因素。2020—2024 年中药材牛市期间，党参、当归、金银花等品种价格连续翻倍，“一亩药顶十亩粮” 引发农民盲目扩种，叠加资本疯狂囤货炒作，导致种植面积激增、库存积压严重。2025 年下半年起，随着新货集中上市、需求端增长放缓、监管部门严厉打击囤积居奇，市场泡沫快速破裂，价格持续下行。此外，《中药生产监督管理专门规定》等新规实施，倒逼企业严控原料质量、减少盲目采购，进一步加剧价格回调压力。
当前市场呈现 **“普跌为主、结构性分化”特征：家种大宗品种（当归、党参、黄芪、板蓝根）跌幅最大，野生稀缺品种（冬虫夏草、天然牛黄）价格相对坚挺；道地优质药材与劣质药材价差持续扩大，优质优价趋势明显。行业普遍认为，本轮调整是挤泡沫、去库存、强合规、重质量的必然过程，短期阵痛难以避免，但长期有利于行业健康发展。未来市场将逐步转向品质竞争、品牌竞争、产业链竞争 **，具备道地基地、质量稳定、全产业链布局的企业将迎来新机遇，而依赖炒作、质量差、合规弱的中小企业将加速出清。
