2026 年 5 月，中药材市场跌幅榜第一品种 —— 白芍，当月价格暴跌22.22%，成为全市场焦点。亳州、安国、玉林三大市场同步走弱，产地（安徽亳州、河南周口）统货价格从 4 月的 36 元 / 公斤，跌至 5 月中下旬的 28 元左右，部分小产区优质货也仅 30 元，创近五年新低。
一、价格崩盘：从 “香饽饽” 到 “烫手山芋”
回顾本轮行情：2020—2022 年白芍价格持续走高，高峰时达55–60 元 / 公斤，高额利润刺激农户疯狂扩种。仅安徽亳州、涡阳、太和三大产区，2021—2023 年种植面积连续三年增长超 40%，2025 年起新货陆续上市，2026 年进入集中产新高峰，市场供应呈 “井喷” 态势。
2026 年 5 月正值白芍采挖、加工、上市旺季，产地每天上货量达200–300 吨，而市场实际日需求仅50–80 吨，严重供大于求。药厂采购态度极为谨慎，压价明显、批量小、周期长；饮片厂、贸易商普遍 “随用随买、零库存”，不敢囤货，进一步加剧价格下行压力。
二、大跌核心原因：三重压力叠加
种植面积失控，库存积压如山前三年高价刺激下，白芍种植从传统产区安徽、河南，扩散至山东、江苏、湖北等地，全国种植面积较 2019 年增长超 2 倍。2025 年产新后，社会库存已超10 万吨，而年需求仅3–4 万吨，库存消费比超 300%，严重过剩。
产新集中释放，价格战打响2026 年 5 月新货集中上市，农户、加工户急于变现，低价抛售，“你卖 28，我卖 27”，价格战愈演愈烈，导致价格快速跌破成本线（约 25 元），部分农户甚至 “赔钱卖货、减少损失”。
需求端疲软，刚需支撑不足白芍为常用大宗药材，年需求稳定但增长乏力。中成药企业受医保控费、价格下调影响，严控原料成本、减少库存；饮片市场竞争激烈，价格透明，利润空间被压缩至极限，采购积极性低迷。
三、后市展望：短期难反弹，长期看 “去库存 + 减种”
短期（1–3 个月）：白芍价格仍有下行空间，但已接近成本线，继续大跌概率降低，大概率在 25–30 元区间低位震荡、缓慢去库存。
中长期（6–12 个月）：若价格持续低于成本，农户弃种、改种其他品种，2027—2028 年种植面积将明显减少，供需格局改善后，价格有望企稳回升，但难回到前期高点。
投资建议：当前不宜盲目抄底，观望为主；待价格企稳、库存明显消化、种植面积开始下降后，再分批布局、长期持有。
资讯 3｜猫爪草逆势上涨 12.5%：减产 + 库存见底，小品种迎来 “戴维斯双击”
2026 年 5 月，在多数大宗药材价格大跌的背景下，猫爪草逆势上涨 12.5%，成为当月 ** 唯一涨幅超 10%** 的品种，水洗货稳定在 45–46 元 / 公斤，产地统货 42–43 元，走出独立上涨行情。
一、从 “暴跌 94%” 到 “逆势走强”：戏剧性反转
猫爪草为小品种、野生变家种药材，主产河南、安徽、湖北等地。2021—2022 年因疫情需求 + 资金炒作，价格一度飙升至1000 元 / 公斤，创历史天价；随后种植面积疯狂扩张，2023—2025 年新货集中上市，价格连续暴跌，至 2026 年 4 月跌至40 元左右，累计跌幅达 94%，几乎 “跌回原点”。
2026 年 5 月，市场迎来戏剧性反转：价格从 40 元快速反弹至 45–46 元，单月涨幅 12.5%，成为全市场 “最靓的仔”。
二、上涨核心逻辑：三重利好共振
2026 年产区干旱，单产大幅减产猫爪草主产区河南信阳、驻马店，安徽阜阳、亳州等地，2026 年春季持续干旱，降水较常年同期减少50% 以上，导致出苗率低、长势差、单产下降。据产地调研，今年单产同比下降约 30%，部分严重地块减产超50%，新货产量大幅减少。
前期暴跌，农户弃种，库存见底2023—2025 年价格连续暴跌，从 1000 元跌至 40 元，农户严重亏损、弃种改种，2025—2026 年种植面积大幅萎缩，部分产区甚至 “无人种植”。经过 2025 年全年消化，社会库存已降至近年低位，库存消费比不足50%，供不应求格局显现。
药食同源需求稳定，刚需支撑强劲猫爪草为药食同源品种，具有清热解毒、散结消肿功效，常用于煲汤、养生茶、中成药（如猫爪草胶囊、散结灵胶囊）。随着健康意识提升、养生需求增长，年需求稳定在5000–6000 吨，刚需支撑强劲，价格下跌后，需求反而增加，进一步推动价格反弹。
三、后市展望：上涨趋势确立，空间仍存
短期（1–3 个月）：猫爪草减产 + 库存见底 + 刚需支撑，上涨趋势确立，价格有望突破 50 元，冲击前期反弹高点。
中长期（6–12 个月）：若 2026 年下半年无重大自然灾害，新货产量有限，库存持续消化，供需格局将进一步紧张，价格有望维持高位震荡，不排除继续上涨可能。
投资建议：逢低布局、分批建仓、长期持有，重点关注水洗货、优质货，回避劣质货、陈货；同时密切关注产区天气、新货上市量、库存变化，及时调整策略。
